2017年9月25日,國家工信部發布《通用硅酸鹽水泥》規范修正單及編制闡明,本次修訂內容是以第3號修正單的形式撤銷32.5R強度等級的復合硅酸鹽水泥(PC32.5R),暫不撤銷礦渣、粉煤灰、火山灰32.5等級水泥。在規范同意發布之前,為進一步聽取社會各界意見,對規范報批稿、修正單及編制闡明予以公示,公示時刻2017年9月25日-2017年10月25日。

        低標水泥篩選再邁一步,32.5標號完全撤銷后有望緩解水泥(尤其是粉磨)產能過剩。我國原有32.5、32.5R、42.5、42.5R、52.5、52.5R等六個硅酸鹽水泥強度等級,順次強度排序由低到高,一般修建、農村需求等范疇低標號水泥用量較大,基建、高層修建等范疇高標號水泥使用為主。撤銷低標號水泥的方針導向一向存在。提高水泥混合材摻量是小粉磨站盈余的重要來歷,因此32.5標號水泥存在比較突出的混合材種類和摻量超出規范規模的問題,一向是處于方針促進篩選的結構內。本次撤銷32.5R水泥的規范得到履行后,水泥產能(尤其是粉磨產能)的過剩有望得到緩解:相同的熟料出產更少的水泥,一起小粉磨站生存空間縮窄。

         低標水泥完全撤銷有望改進熟料產能利用率,需下流混凝土和修建規范相應修正合作。理論上來說,水泥終端需求不變的狀況下,撤銷低標號水泥、改用高標號水泥,對熟料的消耗量會添加,有助于改進行業熟料產能利用率。若僅修正水泥規范,而不相應修正混凝土和修建規范,在部分對強度要求不高的修建使用范疇可能會存在混凝土環節多摻混合材的狀況,從而削減對高標水泥的需求、部分抵消熟料消耗量的增幅。
 
        出資策略:若本次撤銷低標水泥PC32.5R規范出臺后能充沛履行,對水泥過剩產能緩解、熟料產能利用率提高均有正面效應;疊加環保高壓驅動的盈余景氣繼續修正(近期銅陵因PM 2.5不達標,出臺超常規辦法、或將在10月1日至12月31日間對水泥限產30%,從現在安徽各地級市空氣質量及方針目標來看,后續超常規限產辦法的出臺有望連續至安徽其他地級市。安徽作為長三角甚至泛長江流域重要的熟料輸出地,在旺季期間被限產,將對四季度甚至下一年開年泛長江流域水泥價格構成較大推力)。個股引薦華新水泥、海螺水泥、祁連山、西藏天路、塔牌集團、金圓股份等。此舉必將影響部分硅酸鹽水泥供應商。